Cet article discute des différentes étapes et phases de la « Réforme d’Ouverture » qui dictent le rythme très particulier d’ouverture à l’économie globalisée de la Chine selon ses objectifs tant à long-terme qu’à court-terme. Un des objectifs de cet article est de présenter la progressivité des mesures de libéralisation de l’économie chinoise, ainsi que leurs conséquences sur le développement de la sphère financière. Cette description permet d’appréhender la manière dont la Chine a procédé pour libéraliser son système financier et boursier tout en répondant à ses besoins économiques et en étant en adéquation avec son système politique. Une attention particulière est portée aux différents défis auxquels font face les autorités chinoises dans la réalisation opérationnelle de ces mesures d’ouverture du secteur financier et boursier : Notamment les différentes mises à jour des Lois sur les entreprises et sur l’investissement boursier, ainsi que la réforme des actions Non-échangeables. Ces réformes conduisant à une harmonisation des règles d’investissement et des droits des actionnaires, sont d’ailleurs qualifiées comme le point de départ la seconde phase de libéralisation. Nous nous intéressons aussi à un autre aspect important dans le processus de libéralisation et d’ouverture : la levée (très) progressive des restrictions aux investissements étrangers et domestiques en se basant sur les infrastructures libérales d’Hong Kong. Les différentes mesures prises après les crises de 2008 et 2015 sont aussi étudiées. Cela marque la prise de conscience des risques inhérents à une plus grande ouverture et la nécessité de renforcer la résilience du système financier chinois dans un contexte mondial plus dégradé.